Dividendi azionari per investitori prudenti

Gli investitori prudenti dovrebbero seguire strategie altrettanto caute. Nella misura in cui la prudenza permette loro di de¬tenere una quota di investimenti borsistici, il rischio azionario non dovrebbe essere ingigantito seguendo un approccio non diversificato. Concentrandosi sul dividentiyield (rendimento azionario) è facile che si amplifichi il rischio. Nel tentativo di descrivere i pericoli legati al "peccato di ambire al rendimento" sia nei mercati a reddito fìsso che in quelli azionari, Robert Fry, nel suo libro Non-Profit Investment Policies, giunge alla conclusione che "tipicamente, i risultati oscillano fra il negativo e il disastroso". Lo svantaggio legato al fatto di fare affidamento su un portafoglio azionario come reddito essenziale è che non sarà in grado di offrire la garanzia tipica, invece, dei titoli di stato. E una fonte di reddito molto meno sicura. Inoltre, le azioni ad alto dividenti potrebbero rivelarsi particolarmente vulnerabili a eventuali andamenti negativi in termini di crescita degli utili e di dividendi a causa di situazioni specifiche dell'impresa o in generale dell'economia. Tuttavia, la rapida crescita dei dividendi distribuiti dalle società statunitensi dopo la riduzione della pressione fiscale del 2003, suggerisce che le strategie azionarie orientate al reddito svolgeranno un ruolo chiave negli anni a venire. Infine, si raccomanda di valutare con scetticismo qualsiasi suggerimento secondo il quale gli investimenti in azioni che fruttando dividendi (dividend-paying equities) rappresentereb¬bero una strategia di investimento sana, capace di generare un reddito crescente e un accumulo di capitale sicuro. Un investitore aggressivo bisognoso di reddito potrebbe porre l'accento su azioni ad alto rendimento e su investimenti a reddito fisso. Per l'investitore prudente, invece, tale orientamento dovrebbe essere contenuto. Una strategia di questo tipo non può essere considerata una soluzione magica per situazioni finanziarie caratterizzate da una certa ristrettezza.