Che cosa si ottiene con la copertura?

La copertura valutaria è uno strumento interessante in quanto permette di gestire il rischio valutario e, in molti casi, anche di ridurre la volatilità degli investimenti internazionali. Lo stesso andamento di riduzione della volatilità è evidente nel caso di copertura di obbligazioni investment grade di altis¬sima qualità provenienti da qualsiasi mercato e in qualsiasi periodo, laddove vi siano mercati valutati liquidi a termine. Nel caso degli investimenti a volatilità moderata, quali fondi obbligazionari ben diversificati e ad alto rendimento o molte strategie di hedge fund, le argomentazioni a favore della co¬pertura del rischio valutario restano comunque notevoli. Nel caso dei mercati più volatili, come quelli azionari, la copertu¬ra valutaria altera il profilo dei rendimenti da investimento, ma ha un effetto di gran lunga più modesto sulla volatilità.